Markkinakatsaus tiivistettynä

• Sähkön keskihinta pysyi vuoden aikaan nähden maltillisena marraskuussa, mutta hintapiikkejä ilmeni kuun loppupuolella.

• Tuulivoima teki uuden tuotantoennätyksen marraskuussa.

• Joulukuun hintanäkymät vaikuttavat lähtökohtaisesti maltillisilta, mutta hintaherkkyys säilyy.

• Vesivoimajokien jääkansien tekeminen jatkuu.

Katsaus kuluneeseen vuoteen

Vuosi lähestyy loppuaan ja joulunvietot jo häämöttävät. Nyt on siis hyvä hetki tarkastella sähkömarkkinoiden hintakehitystä kuluvan vuoden osalta tähän asti. Tänä vuonna olemme päässeet nauttimaan lähtökohtaisesti maltillisista sähkön keskihinnoista läpi vuoden. Spot-hintojen keskiarvo joulukuuhun asti on ollut Suomessa 5,14 snt/kWh (sisältäen ALV:n).

Havainnollistaaksemme sähkön hintakehitystä kasasimme oheiseen kuvaajaan tämän vuoden kuukausikohtaiset keskihinnat edellisvuoteen verrattuna.

Hinnat ilmoitettu arvonlisäverollisina ilman yrityskohtaista marginaalia.

Kuten kuvaajan palkit osoittavat, sähkön keskihinnat ovat olleet keskimäärin edullisempia verrattuna edellisvuoteen. Pääosin maltillisten hintojen muodostumista ovat edesauttaneet otolliset olosuhteet sähkömarkkinoilla, tavanomaista lauhempi talvi, toimivat siirtoyhteydet, vahva hydrologinen balanssi sekä isommilta tuotantolaitosten vikaantumiselta välttyminen. Voimme todeta, että vuodelle 2025 tyypillinen kaava onkin ollut maltilliset keskihinnat, mutta volatiilit tunti- ja loppuvuodesta varttihinnat, sisältäen muutamia suurempia yksittäisiä hintapiikkejä.

Peilaus marraskuuhun

Marraskuussa sähkön keskihinta pysyi vuoden aikaan nähden maltillisena, sen ollen 6,02 snt/kWh. Korkeampia hintapiikkejä nähtiin kuitenkin useaan otteeseen, mutta mistä tämä sitten johtui? Merkittävämpänä syynä tähän oli marraskuun keskivaiheilla nähty lähes viikon pituinen kylmä ja vähätuulinen jakso, jolloin sähkönkulutus kasvoi ja uusiutuvien energiatuotantomuotojen saatavuus oli rajallisempaa. Toinen hintaa nostava tekijä oli vesivoiman jääkansien tekeminen, jonka avulla varmistetaan vuosittain, ettei jokiin pääse muodostumaan suppoja. Tarkemmin sanottuna jääkansi estää lumikiteiden jäätymisen veden pohjaan ja voimalaitoksen välppiin eli suodattimeen, jolloin ne voivat tukkia koko voimalaitoksen vedenoton. Jääkansien teon aikana markkinalle saadaan rajoitetummin vesivoimaa. Marraskuussa jääkansien tekemisen myötä vesivoimatarjontaa oli heikommin saatavilla niin Suomen kuin Ruotsin pohjoisosissa. Vesivoiman tarjontaa rajoitettiin enimmillään noin 2000 MW:n edestä Pohjoismaissa tilapäisesti.

Aurora line -siirtoyhteys otettiin käyttöön 14.11 ja sen 700 MW suurempi tuontisähkö Pohjois-Ruotsista Suomeen madalsi loppukuussa odotetusti Suomen sekä Baltian hintatasoja. Ilman Aurora lineä, Suomen hinta olisi marraskuun kylminä tuulettomina hetkinä noussut Baltian hinnan kanssa Ruotsin hintoja korkeammiksi. Positiivisena uutisena tuulivoima teki myös uuden tuotantoennätyksen marraskuun 27. päivä, jolloin tuotanto oli enimmillään 7427 MW Fingridin mukaan.

Millaisia hintanäkymiä on tiedossa joulukuulle?

Joulukuun hintanäkymät vaikuttavat lähtökohtaisesti maltillisilta, mikäli sähköntuotantoon tai siirtoyhteyksiin ei tule vikaantumisia. Hintaherkkyyttä on kuitenkin ilmassa vähätuulisiin hetkiin, ja varsinkin joulukuun alkupuolella, johon ennustetaan vähätuulisia kelejä. Sama säätyyppi näyttäisi jatkuvan joulukuun kaksi ensimmäistä viikkoa. Ennusteista on vielä vaikea sanoa muuttuuko loppukuu kylmemmäksi, ja saammeko valkoisen joulun myös Etelä-Suomeen. Samalla jääkansien rakentaminen jatkuu Ruotsissa sekä Suomessa säästä riippuen, minkä myötä vesivoiman tarjontaa on hieman normaalista rajoitettu. Kaiken kaikkiaan sähkömarkkinoilla on hyvin valmistauduttu talveen ja kylmempiin keleihin. Kaikki pohjoismaiset ydinvoimalat paitsi Ruotsin Forsmark 1 ovat toiminnassa, ja sen on määrä palata toimintaan joulukuun 14. päivä, kun pitkittynyt vuosihuolto saadaan päätökseen. Tilannetta tasapainottaa joulukuussa myös se, että joulu osuu keskelle viikkoa ja teollisuus pitää tuotantoseisokkia tyypillisesti pyhäpäivinä, minkä myötä sähkönkulutus laskee valtakunnallisesti. Tyypillisesti tuuliset kelit myös lisääntyvät talvea kohden, ja tilastollisesti joulukuu onkin vuoden tuulisin kuukausi.

Tiesitkö tämän: tuulivoiman kokonaiskapasiteetti on kasvanut tänä vuonna uusien tuulivoimapuistojen valmistumisen myötä noin 1000 MW edestä eli kokonaiskapasiteetti on Suomessa nyt noin 9200 MW Fingridin mukaan.

Futuurit ovat jatkaneet loivaa laskuaan

Pidemmän ajan perspektiiviä hintoihin saamme futuurihinnoista, joiden perusteella näyttää siltä, että hinnannousut osuvat nyt alkutalveen, kun sähkönkulutus ja sitä kautta kysyntä kasvaa. Edelliseen katsaukseen verrattuna, futuurien muutokset ovat pieniä, mutta talven 2026 futuurihinnat on laskeneet tammi- ja helmikuulle noin 1 c/kWh. Graafista on hyvä huomata, että toteutuneet spot-hinnat näkyvät valitettavasti kolmelta edeltävältä kuukaudelta virheellisesti teknisen häiriön takia.

Lähde: Refinitiv

Julkaistu 09.12.2025.

Termien kertaus: mitä tarkoit­tavat spot ja futuuri?

Spot

Spot-hinta tarkoittaa sähköpörssissä aina tulevan vuorokauden jokaiselle varttitunnille kysynnän ja tarjonnan mukaan määräytyvää hintaa. Suomessa Spot-hinta muodostuu Pohjoismaiden yhteisessä Nord Pool -sähköpörssissä. Käytännössä sähköntuottajat ja ostajat (esim. sähkön vähittäismyyjät) päivittävät Nord Poolin huutokauppaan kerran vuorokaudessa hinnan ja määrän, jolla ovat valmiita ostamaan ja myymään sähköä tunneittain seuraavana päivänä. Jos sinulla on pörssisähkösopimus, se seuraa Spot-hintoja.

Futuuri

Johdannaismarkkinoilla (johdannainen on arvopaperi, jonka arvo perustuu jonkin toisen arvopaperin, kuten valuutan tai osakkeen, hintaan) noteerattujen futuurien avulla sähköä sitoudutaan etukäteen ostamaan ja myymään sovittuun hintaan tiettynä aikana tulevaisuudessa. Näin sähkönmyyjät ja tuottajat suojaavat oman myyntinsä tai hankintansa. Futuurimarkkinan hintanoteerauksen voidaan katsoa edustavan markkinan sen hetken parasta näkemystä tulevasta hintakehityksestä. Täytyy kuitenkin muistaa, että näkemys elää koko ajan sen perusteella kun tieto lisääntyy. Futuuri ei siis täysin varmasti ennusta vaikkapa tulevan talven sähkön hintaa.