Fortumin tammi–joulukuun 2025 tilinpäätöstiedote: Vuotta 2025 määrittivät vahva optimointi, hyvä toteutunut sähkön hinta ja alhaiset tuotantomäärät

FORTUM OYJ TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 3.2.2026 KLO 9.00

Tämä tiedote on tiivistelmä Fortumin tammi–joulukuun 2025 tilinpäätöstiedotteesta. Tiedote kokonaisuudessaan on tämän pörssitiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla Fortumin verkkosivuilla www.fortum.fi/sijoittajat www.fortum.fi/sijoittajat - Ulkoinen linkki.

Vuotta 2025 määrittivät vahva optimointi, hyvä toteutunut sähkön hinta ja alhaiset tuotantomäärät

Loka–joulukuu 2025

• Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 336 (355) miljoonaa euroa.
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 251 (257) miljoonaa euroa tuotantomäärien laskun seurauksena.
• Liikevoitto oli 305 (390) miljoonaa euroa.
• Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,23 euroa (0,18).
• Osakekohtainen tulos oli 0,27 euroa (0,39).
• Liiketoiminnan rahavirta oli 53 (167) miljoonaa euroa.

Tammi–joulukuu 2025

• Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 1 240 (1 556) miljoonaa euroa.
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 924 (1 178) miljoonaa euroa pääasiassa tuotantomäärien ja sähkönhintojen laskun seurauksena.
• Liikevoitto oli 939 (1 325) miljoonaa euroa. 
• Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,82 euroa (1,00). 
• Osakekohtainen tulos oli 0,85 euroa (1,30).
• Liiketoiminnan rahavirta oli 840 (1 392) miljoonaa euroa.
• Vuonna 2025 saavutettuun sähkönhintaan sisältyvä optimointimarginaali koko tukkumyynnin tuotannolle oli 9,7 euroa/MWh.
• Fortumin hallitus esittää, että osinkoa jaetaan 0,74 (1,40) euroa osaketta kohden ja että osinko maksetaan toisella neljänneksellä.

Yhteenveto näkymistä

• Generation-segmentin arvioidut suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: vuodeksi 2026 noin 75 % hintaan 41 euroa/MWh ja vuodeksi 2027 noin 55 % hintaan 40 euroa/MWh.
• Vuonna 2026 optimointimarginaalin odotetaan olevan 8–10 euroa/MWh ja vuodesta 2027 alkaen 6–8 euroa/MWh.
• Vuosina 2026–2030 Fortumin investointisitoumusten odotetaan olevan noin 2,0 miljardia euroa ilman yritysostoja. Tämä sisältää yhteensä noin 750 miljoonan euroa kasvuinvestointeja ja noin 250 miljoonaa euroa kunnossapitoinvestointeja vuodessa. Päätettyjen kokonaisinvestointien ilman yritysostoja odotetaan olevan noin 550 miljoonaa euroa vuonna 2026.

Tunnuslukuja

Toimitusjohtaja Markus Rauramo:

”Vuotta 2025 määrittivät vahva optimointimarginaali ja hyvä toteutunut sähkön hinta alhaisista tuotantomääristä huolimatta. Vuoden lopussa päivitimme pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteemme sekä strategiset tavoitteemme ja keskeiset suoritusmittarimme varmistaaksemme arvonluonnin sekä nykyisistä toiminnoista että tulevista mahdollisuuksista. Olemme varmoja, että sähkön kysyntä Pohjoismaissa kasvaa datakeskusten, teollisuuden dekarbonisaation ja sähköistämisen myötä sekä laajemman energiasiirtymän seurauksena. Fortumilla on ainutlaatuinen asema Pohjoismaissa, ja olemme valmiina johtamaan tätä kehitystä.

Vuonna 2025 pohjoismaisille sähkömarkkinoille oli ominaista voimakkaan hintavaihtelun jatkuminen. Lämmin alkuvuosi ja vesivarantojen ylijäämä alensivat pohjoismaisia spot-hintoja vuoden alussa erityisesti pohjoisessa. Leuto sää jatkui toisella neljänneksellä. Vesivoiman vähäisemmät tulovirtaamat ja tuotannon lisääntyminen pienensivät pian ylijäämää, mikä nosti hintoja kesään mennessä. Alhaisen sademäärän seurauksena vesivarannot palautuivat keskimääräiselle tasolle kolmannen neljänneksen alussa, mikä tuki hintoja edelleen. Neljännellä neljänneksellä pohjoismaiset spot-hinnat olivat korkeammat kuin edellisvuonna. Tämä johtui alhaisemmista vesivarannoista ja pienemmistä tuulennopeuksista. Pohjoismainen sähkönkysyntä pysyi ennallaan vuoteen 2024 verrattuna. Tämä perustui pääasiassa muuhun kuin teolliseen kulutukseen, kun taas sähkön vienti Pohjoismaista väheni hieman.

Tilikauden 2025 vertailukelpoiseen tulokseemme vaikutti Generation-segmentin tuloksen lasku. Tärkein syy oli tuotantomäärien väheneminen, mutta myös alhaisemmilla sähkön suojaushinnoilla oli negatiivinen vaikutus. Ydinvoiman ja vesivoiman tuotanto oli jopa 3,9 TWh pienempi kuin viime vuonna. Tämä johtui pääasiassa Oskarshamnin ydinvoimalaitoksen pitkästä suunnittelemattomasta seisokista mutta myös vesivoiman vähäisemmistä tulovirtaamista. Saavutettu sähkönhintamme oli kuitenkin vahva (51,4 euroa/MWh) onnistuneen fyysisen optimoinnin ja suojauksen ansiosta. Optimointimarginaalimme parani selvästi vuodesta 2024 ja oli 9,7 euroa/MWh. Erityisesti optimointimarginaali osoittaa, että Fortumilla on kyky luoda arvoa erittäin kilpailukykyisellä tukkusähkön tuotannollaan. Generation-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto laski neljännellä neljänneksellä pääasiassa alhaisempien suojaushintojen seurauksena, mutta vesivoiman tuotantomäärien kasvu tasoitti tätä vaikutusta. Lisäksi olemme erittäin tyytyväisiä siihen, että Consumer Solutions -segmenttimme kirjasi tähän mennessä vahvimman neljännen neljänneksen ja koko vuoden vertailukelpoisen liikevoittonsa. Sen kehitystä vauhdittivat kaasun ja sähkön myyntikatteiden kasvu ja kustannussäästöt vuonna 2024 päätökseen saaduista brändifuusioista. Myös Muut toiminnot -segmentin vertailukelpoinen tulos parani vuonna 2025. Tulosparannus oli seurausta ydinliiketoimintaan kuulumattomien toimintojen myynnistä edellisenä vuonna.

Taloudellinen asemamme on edelleen vankka. Rahoitusnettovelan suhde vertailukelpoiseen käyttökatteeseen oli 1,2, ja vuoden lopussa meillä oli edelleen riittävästi likviditeettiä ja luottopuskureita.

Konsernin tuloksen ja taloudellisen aseman perusteella Fortumin hallitus esittää varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osinkoa maksetaan 0,74 euroa osakkeelta eli noin 90 % vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta Fortumin osinkopolitiikan mukaisesti. Jos otetaan huomioon ehdotettu osingonmaksu, yhtiön rahoitusnettovelan suhde vertailukelpoiseen käyttökatteeseen olisi vuoden 2025 lopussa 1,7.

Vuonna 2025 Fortum sitoutui Science Based Targets -aloitteen (SBTi) hyväksymiin lyhyen ja pitkän aikavälin tavoitteisiinsa sekä vuoden 2040 nettonollatavoitteeseen, ja luovumme hiilestä vuoden 2027 loppuun mennessä. Vuonna 2025 Fortumin sähköntuotannosta 99 % oli peräisin uusiutuvista lähteistä (vesi- ja tuulivoima) tai ydinvoimasta, minkä seurauksena Fortumin ominaispäästöt olivat Euroopan sähköyhtiöiden alhaisimpia. Olemme ylpeitä voidessamme kertoa, että saavutimme kunnianhimoiset päästövähennystavoitteemme sekä kokonaisenergiantuotannon että sähköntuotannon osalta jo vuonna 2025, mikä vahvistaa asemaamme toimialan ilmastojohtajana. Vuonna 2025 päivitimme myös maanpäällisen ja vedenalaisen luonnon monimuotoisuutta koskevat tavoitteemme ja laadimme ensimmäisen luonnon monimuotoisuuden siirtymäsuunnitelmamme, joka sisältää konkreettisia toimia tuleville vuosille. Lisäksi julkaisimme ensimmäistä kertaa maanpäällisen luonnon monimuotoisuutta koskevan jalanjälkemme.

Marraskuussa järjestimme sijoittajapäivän ja päivitimme strategiset tavoitteemme ja keskeiset suoritusmittarimme, jotka koskevat strategisia painopistealueitamme: liiketoimintoja, kaupallistamista ja kehittämistä. Strategiset prioriteettimme pysyivät pohjimmiltaan samoina.

Ensimmäinen strateginen prioriteettimme on toimittaa energiaa asiakkaillemme luotettavasti. Sen osalta keskityimme vuonna 2025 ydinliiketoimintoihimme ja edistimme useita merkittäviä hankkeita, jotta voimme vastata entistäkin paremmin asiakkaidemme, yhteiskunnan ja pohjoismaisen energiajärjestelmän tarpeisiin. Loviisan ydinvoimalaitoksella valmistelut laitoksen käyttöiän pidentämiseksi vuoteen 2050 etenevät hyvin, ja jatkoimme länsimaisen polttoaineen käyttöönottoa laitoksen kakkosyksikössä. Merkittävä osa Loviisan ydinvoimalan polttoaineesta on nyt peräisin länsimaista. Maaliskuussa julkistimme tulokset laajasta selvityksestä, joka koski uuden ydinvoiman edellytyksiä Suomessa ja Ruotsissa. Selvityksen johtopäätös on, että nykyisillä sähkömarkkinanäkymillä uuden ydinvoiman rakentaminen ei ole taloudellisesti järkevää, jos kannattavuus on täysin sähkön markkinahintojen varassa. Fortum jatkaa uuden ydinvoiman kehittämistä pitkän aikavälin vaihtoehtona, jotta olemme valmiina vastaamaan ennustettuun asiakaskysynnän kasvuun. Fortum käynnisti myös esiselvityksen, jossa arvioidaan joustavan pumppuvesivoiman mahdollisuuksia Ruotsissa. Consumer Solutions -segmentissä ilmoitimme kesäkuussa ostavamme Orange Energian, joka on Puolan suurimpia yksityisiä sähköratkaisujen tarjoajia. Espoon Clean Heat -ohjelma edistyy merkittävästi: olemme nyt ottaneet käyttöön oman sähköistetyn kaukolämmöntuotannon Espoon ja Kirkkonummen datakeskuskohteissa, joissa hyödynnämme tulevaisuudessa myös Microsoftin tulevien datakeskusten hukkalämpöä. Lisäksi Espoon Nuijalan sähköpohjainen kaukolämpölaitos on aloittanut tuotannon. Neljännellä neljänneksellä päätimme investoida 85 miljoonaa euroa Zabrzen lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitoksemme dekarbonisaatioon Puolassa. Viime vuonna teimme vastaavan investointipäätöksen Czestochowan laitoksen osalta.

Toinen strateginen prioriteettimme on edistää teollisuuden dekarbonisaatiota. Sen osalta olemme jatkaneet useiden eri puolella Suomea sijaitsevien kohteiden kehittämistä, jotta niitä voidaan tarjota asiakkaillemme datakeskus- tai teolliseen käyttöön. Lisäksi olemme edelleen tukeneet energiakumppanin roolissa selvitystä, jossa tutkitaan mahdollisuuksia aloittaa vähähiilisen alumiinin valmistus Kokkolassa ja Kruunupyyssä. Vuonna 2025 laajensimme myös uusiutuvan energian hankekantaamme kahdella merkittävällä maatuulivoimahankinnalla Suomessa. Hankimme Enersenseltä 2,6 GW:n ja ABO Energyltä 4,4 GW:n kehitysportfoliot, joiden myötä meillä on Pohjoismaissa lupakäsittelyssä noin 8 GW maatuuli- ja aurinkovoimaprojekteja ja lisää hankkeita varhaisessa kehitysvaiheessa.

Fortumin kolmantena strategisena prioriteettina on uusiutuminen ja kehittäminen, jotta voimme varmistaa kilpailukykymme myös tulevina vuosina. Vuonna 2025 Fortum sai päätökseen tehostamisohjelmansa, joka pienensi vuotuisia kiinteitä kustannuksia 100 miljoonalla eurolla (pois lukien inflaatio) vuoden 2025 loppuun mennessä. Vuonna 2026 kiinteiden kustannusten odotetaan olevan noin 870 miljoonaa euroa. Jatkossa Fortum odottaa vertailukelpoisen liikevoittonsa paranevan 330 miljoonalla eurolla vuoteen 2030 mennessä. Tämä parannus perustuu omiin toimiimme, esimerkiksi laitosten käytettävyysasteen parantamiseen, toiminnan tehostamiseen ja orgaaniseen kasvuun. Arvio ei sisällä vaikutuksia investoinneista, yritysostoista tai sähkön hinnan muutoksista.

Lähitulevaisuudessa toimintaympäristöön vaikuttavat edelleen voimakkaat geopoliittiset jännitteet, jotka aiheuttavat epävarmuutta ja epävakautta ja voivat aiheuttaa haasteita suurille teollisuusinvestoinneille Pohjoismaissa. Asiakaskysyntä eri teollisuudenaloilla on kuitenkin edelleen vahvaa, mikä mielestämme heijastaa sähkön kysynnän kasvua pitkällä aikavälillä. Kehitämme edelleen mahdollisuuksiamme asiakaslähtöiseen kannattavaan kasvuun sekä kilpailukykyämme ja tehokkuuttamme.

Lopuksi haluan kiittää kaikkia työntekijöitämme heidän sitoutumisestaan ja ponnisteluistaan kuluneen vuoden aikana. Kiitän myös asiakkaitamme, kumppaneitamme, osakkeenomistajiamme ja muita sidosryhmiä luottamuksesta, kun rakennamme maailmaa, jossa ihmiset, yritykset ja luonto menestyvät yhdessä.”

Osingonjakoehdotus

Fortumin hallitus ehdottaa, että tilikaudelta 2025 jaetaan osinkona 0,74 euroa osaketta kohti. Osinko vastaa 90 %:a vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta (0,82 euroa).

Fortumin osinkopolitiikan mukaisesti osingonjakosuhde on 60–90 % vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta. Osingonjakosuhteen vaihteluvälin yläpäätä sovelletaan silloin, kun tase on vahva ja investointeja vähän. Ehdotettu lisäosinko parantaa yhtiön pääoman käyttöä ja oikaisee tämänhetkistä erittäin vahvaa likviditeettiasemaa.

2.2.2026 rekisteriin merkittyjen osakkeiden lukumäärän perusteella kokonaisosingon määrä olisi yhteensä 663 975 704 euroa.

Osinko maksetaan osakkeenomistajille, jotka osingon täsmäytyspäivänä 2.4.2026 ovat merkittyinä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osinko maksetaan 14.4.2026.

Espoo, 2.2.2026

Fortum Oyj
Hallitus

Webcast/puhelinkonferenssi

Webcast/puhelinkonferenssi sijoittajille, analyytikoille ja median edustajille järjestetään 3.2.2025 klo 11.00 osoitteessa https://www.fortum.fi/sijoittajat https://www.fortum.fi/sijoittajat - Ulkoinen linkki.

Kysymyksiä voi esittää puhelimitse rekisteröitymällä puhelinkonferenssiin oheisen linkin kautta: undefinedhttps://events.inderes.com/fortum/q4-2025/dial-in https://events.inderes.com/fortum/q4-2025/dial-in - Ulkoinen linkki. Rekisteröidyttyään osallistuja saa puhelinnumeron ja tunnuksen puhelinkonferenssiin. Kysymyksen esittämiseksi osallistujan tulee painaa puhelimestaan *5 liittyäkseen kysymysjonoon.

Webcast-tallenne sekä transkriptio ovat saatavilla tilaisuuden jälkeen Fortumin verkkosivuilla www.fortum.fi/sijoittajat www.fortum.fi/sijoittajat - Ulkoinen linkki.

Lisätietoja:

Sijoittajasuhteet ja talousviestintä: Ingela Ulfves, puh. 040 515 1531, Rauno Tiihonen, puh. 010 453 6150, Siri Markula, puh. 040 743 2177, Pirjo Lifländer, puh. 040 643 3317 ja investors@fortum.com

Media: Fortum News Desk, puh. 040 198 2843

Taloudellinen kalenteri

Vuoden 2025 tilinpäätös ja toimintakertomus julkaistaan viimeistään viikolla 7.

Fortum julkaisee vuonna 2026 kolme osavuosikatsausta:

• Tammi-maaliskuun osavuosikatsaus 29.4.2026 noin klo 9.00
• Tammi-kesäkuun puolivuosikatsaus 21.7.2026 noin klo 9.00
• Tammi-syyskuun osavuosikatsaus 28.10.2026 noin klo 9.00

Fortumin vuoden 2026 varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi 31.3.2026. Fortumin hallitus kutsuu varsinaisen yhtiökokouksen myöhemmin.

Jakelu:

Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.fortum.fi